客岁事迹大年夜增,一季度有所下滑,未来将好

  2011年公司完成营业支出103149万元,同比增加32.97%;归属于上市公司股东净利润8267 万元,同比增加31.88%。每股收益0.48元,契合我们的预期。

  分产品来看,2011 年公司手机数码类锂电池模组完成营收47944 万元,同比增加 17.24%;笔记本电脑类锂电池模组完成营收 29434 万元,同比增加 120.92% ;动力类锂电池模组完成营收 6776 万元,同比增加42.98%。公司在稳固原有手机类市场的同时,在笔记本及动力类市场取得了较大年夜停顿,未来将成为公司事迹快速增加点。

  2012年一季度公司受微不美观情况及春节放假要素影响,局部客户推延了产品花费计划,公司一季度完成营业总支出 20181 万元,同比降低15.70%;归属于母公司股东的净利润 649 万元, 同比降低 70.52%。随着新客户华为等厂商订单的逐渐释放、老客户订单的逐渐推动和公司新厂房行将投入应用,我们估计公司未来事迹将有较大年夜改良。

  今朝公司在手机数码类、笔记本电脑类锂电池模组技巧上处于国际抢先位置,动力类锂电池模组营业停顿顺利,电开对象锂电池产品销量继续增加, 电动自行车锂电池产品已掉掉落客户承认并已完成了1 万套以上的发卖,电动汽车用锂电产品,公司今朝正积极合营汽车企业停止电池模组的研发。

  我们估计公司2012 、2013 和2014年的每股收益辨别为0.60 、0.86和1.16 元。公司锂电模组质量抢先,未来公司将继续扩大在手机、笔记本电脑、电开对象等范围的市场份额,并加快向电动自行车、电动汽车和储能电站等范围拓展。随着客户的不时增多,新产能的逐渐释放,公司事迹未来将有较大年夜增加,保持公司慎重引荐评级。

  风险提醒:(1)下流需求不及预期(2)公司新产能释放不及预期。